12月13日，國家工信部公布了第一批符合《多晶硅行業(yè)準入條件》的20家企業(yè)名單。保利協(xié)鑫、賽維LDK、昱輝陽光、東方電氣(600875)、天威保變(600550)、特變電工(600089)等知名企業(yè)麾下多晶硅公司紛紛躋身其中。

這一名單的公布不僅被業(yè)內(nèi)視為多晶硅產(chǎn)能的重啟信號，同時首批入選的企業(yè)也被視為未來多晶硅行業(yè)整合的主體，人們可以預(yù)見，多晶硅行業(yè)的整合大幕即將拉開。

不過，處于A股持續(xù)低迷的大環(huán)境下，本應(yīng)是2011年光伏業(yè)不可多得的利好消息卻幾乎被淹沒了。連日來，與多晶硅有關(guān)的光伏各股股價都沒能得到來自“名單”的鼓舞，卻伴隨大盤持續(xù)下挫。

合理布局全國多晶硅產(chǎn)能

此次公布的名單中，一批企業(yè)均與A股上市公司有著密切的關(guān)系，其中不僅有東方電氣母公司旗下峨眉半導(dǎo)體材料、青海黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司；亦有天威保變與川投能源(600674)的合資企業(yè)四川新光硅業(yè)、與樂山電力(600644)合資的樂電天威、天威保變參股的天威四川硅業(yè)；更有特變電工(600089)旗下的特變電工新疆硅業(yè)公司等。

不過，據(jù)記者觀察，連日來，多晶硅各股股價走勢均為得到來自于名單公布的支撐。12月12日開盤-14日收盤，東方電氣股價由24.87元/股急挫至22.38元/股，天威保變由12.25元/股下探至11.35元/股，特變電工由9.23元/股下探至8.34元/股。

雖然受到A股市場整體低迷影響，名單公布的利好消息也未能帶給光伏板塊一絲起色。但在業(yè)內(nèi)看來，投資機會依然蘊藏其中。

國聯(lián)證券研究報告指出，多晶硅料生產(chǎn)屬于高耗能行業(yè)，只有達到一定的規(guī)模效應(yīng)才能有效地降低單位能耗，從而實現(xiàn)控制成本的目的。而由于冷氫化系統(tǒng)比熱氫化更具有節(jié)能環(huán)保的優(yōu)點，在多晶硅價格大幅下跌的過程中，冷氫化改造勢在必行，這將利好生產(chǎn)冷氫化電加熱器的相關(guān)上市公司。

除此以外，從準入名單企業(yè)的地域劃分上看，四川、重慶地區(qū)和西北各省區(qū)(陜西、內(nèi)蒙、青海、寧夏和新疆)各有7家企業(yè)入選，江蘇、河南、江西、云南、湖北和浙江各有一家企業(yè)入選。

而從技術(shù)路線看，除浙江中寧硅業(yè)有限公司采用硅烷法，寧夏寧電光伏材料有限公司使用冶金法外，其余企業(yè)均采用改良西門子法。這意味著改良西門子法目前仍占據(jù)主流地位，但該工藝在加工過程中能耗也相對較高。

首批企業(yè)將成行業(yè)整合主體

據(jù)《證券日報》記者了解，早在第一批符合《多晶硅行業(yè)準入條件》的企業(yè)名單公布前，工信部曾牽頭組織各部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談?wù)归_調(diào)研，了解行業(yè)、企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

據(jù)接近此次調(diào)研的相關(guān)人士向《證券日報》記者透露，“工信部正在制定相關(guān)扶持政策，但不會采用直接補貼的方式。根據(jù)目前調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動多晶硅行業(yè)整合，鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)”。

此前工信部發(fā)布的《多晶硅行業(yè)準入標準》對多晶硅生產(chǎn)的選址、能耗、環(huán)保、規(guī)模做出了明確規(guī)定和限制。其中要求新建太陽能級多晶硅項目每期規(guī)模大于3000噸/年，占地面積小于6公頃，太陽能級多晶硅還原電耗應(yīng)小于60千瓦時/千克。

而今年以來光伏行業(yè)受國外主要市場扶持政策調(diào)整遭遇需求寒冬，包括多晶硅在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格暴跌，目前價格復(fù)跌至每公斤30美元左右，令國內(nèi)眾多成本平均在40美元左右的中小廠家難以為繼。

對此，國聯(lián)證券多晶硅行業(yè)研究報告認為，“按80萬/噸的投資成本估算，每期3000噸/年的產(chǎn)能限制意味著25億元的初始投資規(guī)模，加上項目投資中最低資本金比例不得小于30%，這兩項提高了資金門檻，投機企業(yè)將被拒門外，有利于行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)發(fā)展，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，降低生產(chǎn)成本，行業(yè)集中度將進一步提高”。